玉米：中性

1．市場關注：芽麥替代壓制進一步加強，近期稻谷/小麥/進口高粱/進口大麥等替代利空全面爆發，疊加需求端弱勢及遠月偏豐產影響，近遠同比走低，且部分遠月已跌破2300元/噸，中期易漲難跌的保增產政策市邏輯出現松動痕跡。

【資料圖】

2．觀點總結：后市熱情逐漸降溫，盤面最低觸及2311元/噸，觀察2300元/噸附近的支撐表現。

豆粕：中性

1．北美良好天氣前景壓制，隔夜CBOT大豆震蕩收跌。USDA作物進展報告顯示，截至5月24日，全美大豆播種79%，快于去年同期與五年均值。World Ag Weather預報顯示，未來一周除美國東南部外，其余產區降水偏少，周度累計降雨預計不足15毫米，有利于大豆播種加快收尾；當前大部產區土壤墑情良好，短期少雨暫不足以形成風險升水。

2．國內豆粕市場呈現“油廠豆粕庫存偏低，但大豆庫存處于歷史高位”的結構，疊加油廠開機率維持高位，豆粕供應預期相對寬松并壓制基差表現。連盤豆粕短期整體跟隨美盤運行，單邊預計維持寬幅震蕩。

觀點總結：區間交易思路，預計09合約日內運行區間2950-3050元/噸。

雞蛋：中性偏空

主產區現貨價格穩定，河北館陶現貨報價4.20元/斤，較上一日持平?，F貨價格出現調整，近月合約基差修復邏輯兌現，基差回落至150-200點以內需警惕多頭衰竭。遠月合約受后續補欄增量影響，9月后秋季新增開產兌現確定性逐步上升，思路上轉變為逢高沽空。4月份淘汰量出現明顯放量，導致5月份形成供給階段性改善格局。但從5月份前三周的淘汰量看，淘汰節奏出現明顯放緩，養殖端在現貨高價的背景下出現了非常明顯的延淘惜售情緒。

觀點總結：基差修復兌現，現貨調整近月或面臨壓力，遠月關注逢高布局空單，博弈產能釋放壓力。

生豬：中性偏空

生豬現貨價格震蕩。昨日主產區現貨均價9.65元/kg，較上一日-0.03元/kg。期現回歸驅動導致近月合約07出現較大調整。從部分重點數據看，當前6.5kg仔豬市場銷售均價為267元/頭，較上周上調10元/頭，仔豬價格繼續窄幅上調，反映養殖端補欄意愿的修復?；罘矫?，2607合約較河南現貨升水程度約1000點左右，在距離交割月前2月時間窗口逐步展開期現回歸。從以往合約回歸情況看，進入交割月前相對現貨貼水一般會維持在500-1000點區間附近，反映未來1個月基差存在約1500點左右的修復空間，關注現貨上行或盤面近月下跌修復基差的動能。

觀點總結：近月延續區間交易為主，遠月中長期可依托低位區間逢低布局多頭。

風險提示：本資訊由期貨公司研究發展部分析師團隊完成，資訊中的信息均來源于公開可獲得資料，中信建投期貨力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據此交易，責任自負。本報告不構成個人交易建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的交易目標、財務狀況或需要。客戶應考慮本資訊中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。（魏鑫 期貨交易咨詢從業信息： Z0014814；劉昊/期貨交易咨詢從業信息：Z0021277；鄧昊然 期貨交易咨詢從業信息：Z0023357）